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钱坤晨会

钱坤晨会180112

发布时间:2018/1/12 作者:钱坤投资


当日复牌

凯恩股份  新开源  香江控股  *ST锐电


重大财经新闻速览 


▲李克强:去年GDP预计增长6.9%左右。 过去一年,中国经济延续了稳中向好的发展态势,整体形势好于预期。全年国内生产总值(GDP)预计增长6.9%左右;大城市城镇调查失业率创多年来的最低;进出口扭转了连续两年下降的局面;财政收入、居民收入和企业效益明显好转;债市、股市、房市平稳运行,外汇储备持续增加,企业杠杆率稳中有降。
【点评】中国的发展必将最早、最多地惠及周边国家特别是湄公河国家。(来源:新浪财经)

▲成品油今日或迎2018年首涨 多地油价有望创3年来新高。2018年第一次成品油价调整窗口将于今日24时打开,多家机构预测今年油价将以“上调”开局。由于国际油价创下近三年多以来新高,机构预计,调价落实后,国内多数地区汽柴油最高零售价将创自2014年11月开始、近3年多以的最高点。
【点评】冬季汽油需求旺盛,以及成品油消费税征收管理公告的出台将继续作用市场。(来源:新浪财经)       
▲青年人口未来五年至少减2000万人 学者呼吁早应对。中国的青年人口数量正在持续减少,未来5年将净减少2000万人以上。这一结论来自中国社会科学院的一项研究,表明我国未来可持续发展的动力将受到青年人口减少的影响。此外,多项数据以及研究均支持了一个相同的结果,即我国的青年人口数量呈现减少的趋势。
【点评】2020年以后青年人口减少的势头将会更猛,应引起有关方面的高度重视。(来源:新浪财经)

▲商务部:未来会有更多产品零关税进入中国。1月11日,商务部发言人高峰在例行新闻发布会上表示,截至目前,我国已经生效实施的自贸协定有15个,涉及23个国家和地区,涵盖了8000余种零关税的进口产品。随着我国自贸区建设的推进,未来将会有更多的产品以零关税进口到我国,推动国内消费供给侧结构调整。
【点评】2018年我国将有10个自贸协定推进谈判,还有10个自贸协定启动可行性研究,备受各界瞩目的区域全面合作伙伴关系(RCEP)谈判也有望再获实质进展。(来源:新浪财经)

▲2018房地产开启定向调控 建立多元化供应格局成重点。近日,湖北、四川、宁夏等地相继召开住房城乡工作会议指出,2018年房地产调控将完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制,并保持调控政策的连续性和稳定性。重点为建立“商品房+政府保障房+租赁住房+共有产权住房”的多元化供应格局,满足首套刚需,支持改善需求,遏制投机炒房。
【点评】2018年楼市调控将从一城一策向定向调控的多城多策、一城多策转变,从过去“限”为代表的短效机制向长效机制转变,真正实现房住不炒。(来源:新浪财经)
 
▲国务院督查地方国企改革 31家国企上市公司停牌重组。2018年伊始,“国务院深化国有企业改革重点工作任务落实情况专项督查组”(下称“督查组”)就奔赴湖北、安徽等地,督查国企国资改革落实情况。而江苏、山西等地方国资委则在新年第一个工作日就公布了各自的国企改革计划或方案,释放出国企改革加速的信号。在资本市场,目前已有31家国企上市公司停牌筹划重组。
【点评】督查组的目的非常明确,就是要督促地方积极探索实践,确保深化国企改革的各项政策措施能尽快落地见效。(来源:新浪财经)  

▲成品油价或迎年内首涨。1月12日,我国将迎来今年首轮成品油调价时间窗口。由于近期国际油价持续上涨,我国成品油价或将迎来2018年首次上涨。本轮调价周期内,多重因素支撑国际油价走高。美国原油库存继续下降,OPEC减产背景下,美国活跃原油钻机数下降。美国能源信息局10日公布的石油状况报告显示,截至1月5日的一周,美国商业原油库存比前一周减少495万桶至4.195亿桶,给市场传递出需求强劲的信号。(来源:上海证券报)
【点评】中宇咨询认为,国内本轮调价上调格局已定。一方面,近几日最新发布的成品油消费税征收管理办法带来的成本上涨将支撑汽油价格上行;另一方面,目前柴油价格处于相对低位,在市场利好消息面主导下,推动油价新一轮的触底反弹。


国外市场       

   欧美股市:欧洲STOXX 600指数涨0.89%,报393.68点;道指涨0.61%,报25075.13点;纳指涨0.18%,报7077.92点;标普涨0.40%,报2723.99点。

  大宗商品:COMEX 2月黄金期货涨3.10美元,涨幅0.2%,连续第10个交易日上涨,报1321.60美元/盎司。WTI 2月原油期货收涨0.38美元,涨幅0.62%,报62.01美元/桶,创2014年12月份以来收盘新高;布伦特3月原油期货收涨0.23美元,涨幅0.34%,报68.07美元/桶,也创逾三年收盘新高。(来源:东方财富)


行业聚焦


▲新一代石墨烯加热膜研制成功 实质推动我国大健康产业发展。近日,最新一代石墨烯加热软膜由我国黑金杰尼联合团队在杭州研发成功,并在石墨烯智能穿戴产业化方面取得了突破性进展。这项技术与上一代石墨烯加热膜相比,具有良好的柔性及防水性,更适合穿戴产品的应用。新研发的石墨烯加热软膜具有耐高温、可弯曲、散热均匀、稳定的良好特性。(来源:中国证券报)
【点评】最新一代石墨烯加热软膜有效解决了防水、导电、柔韧性等方面的问题,将实质推动我国智能穿戴产业的发展,使石墨烯+健康和智能化在该领域愈发可行。关注德尔未来(002631)、宝泰隆(601011)。

▲腾讯叮当首度公布生态伙伴计划 将为各产业互联网发展赋能。腾讯叮当在CES2018上首度公布“腾讯叮当生态伙伴计划”,作为一款腾讯AI助手,腾讯叮当将为各产业互联网发展赋能。腾讯智能平台负责人宣布,愿以共建共享的姿态开放腾讯AI能力,为硬件的智能化提供解决方案构建合作伙伴生态圈。今后腾讯会持续为越来越多的厂商提供AI语音技术和平台,从而通过硬件与AI的结合实现各种场景化智能产品的落地。(来源:中国证券报)
【点评】经过2017年的发展,腾讯叮当积累的整体AI技术包揽从唤醒、识别、理解到合成的全过程。关注国光电器(002045)、英唐智控(300131)。

▲上游原材料趋紧 铝电解电容今年首轮涨价来袭。1月11日,铝电解电容2018年首轮涨价来袭,尼吉康1月10日发出通知,宣布自2月1日起,插脚式和螺杆式铝电解电容器所有型号涨价5%。(来源:中国证券报)
【点评】由于环保部门严控铝箔生产废水排放,上游原材料铝箔供应趋紧。业内预计,铝电解电容涨价势头将延续。关注江海股份(002484)、艾华集团(603989)。

▲铟价接近两年新高 下游电子产业需求持续提升。上海有色网数据显示,11日精铟价格涨3%,报每千克1630至1680元,近一个月累计上涨约10%,已接近两年以来新高。目前环保政策维持严厉,粗铟原料来源紧张的气氛近阶段不会松驰,精铟冶炼厂在原料偏紧状态下产量有限。(来源:上海证券报)
【点评】平板显示器方面,由于消费对大尺寸LCD电视、5寸以上智能手机 、车载显示等需求的快速成长,面板企业也在积极扩产。铟的长期需求增长前景备受青睐。关注株冶集团(600961)、锡业股份(000960)。

▲低门槛碎片化优势尽显 移动电竞成行业爆发点。中国数字娱乐产业年度高峰会日前在福建厦门召开,期间发布《2017全球移动游戏产业白皮书》。根据数据,中国2017年成为全球最大的移动游戏市场,收入达146.36亿美元,移动电竞成为行业新爆发点。《白皮书》认为,这是中国移动电竞市场规模第一次超越传统的端游电竞市场规模,标志着移动电竞将成为电竞行业未来发展的新趋势。(来源:上海证券报)
【点评】亚奥理事会已宣布电子竞技将纳入2018和2022年亚运会 ,并在2022年杭州亚运会上成为正式比赛项目,表明电子竞技取得了与传统体育项目相同的地位。关注迅游科技(300467)、电魂网络(603258)。

▲铝电解电容龙头打响2018涨价第一枪国内产业链公司有望受益。据媒体报道,全球铝电解电容龙头尼吉康1月10日发布通知称,因包括铝材在内的原材料供应商已经宣布涨价,公司决定对插脚式和螺杆式铝电解电容所有型号提价5%,调整公告自2018年2月1日起生效。近一年来铝电解电容产业链涨价不断,缺货趋势持续至今。受行业高景气度提振,11月以来,台湾铝电解电容公司股价均大幅上涨,其中龙头立隆电子涨幅26%,其它厂商钰邦、智宝、金山电、凯美涨幅分别为34%、85%、26%、127%(来源:证券时报)
【点评】铝电解电容器具有单位体积CV值高和性价比高等显著优点,占据了30%的电容器市场份额,广泛应用在消费性电子、工业、通信等领域。关注江海股份(002484)、新宙邦(300037)、艾华集团(603989)。

▲苹果再次布局3D传感器领域产业链爆发在即。据国外媒体报道,为确保新一代iPhone和iPad 3D传感器模组的供应,苹果将投资LG旗下公司LG Innotek。LG Innotek,是LG旗下的电子产品零部件制造商,其所生产的3D传感器模组,能使移动设备具备捕获3D数据的能力,即使是在黑暗的环境下也能识别用户,是iPhone X实现面部识别功能的关键零部件。外媒推测苹果或参与LG Innotek约8.209亿美元用于扩建移动相机模组和下一代模组业务相关设施的投资。受相关消息刺激,今日港股3D传感器龙头公司顺宇光学大涨9%。(来源:证券时报)
【点评】随着龙头手大厂的重磅布局及新款旗舰手机的陆续推出,3D传感器产业链有望爆发。关注联创电子(002036)、光迅科技(002281)。

▲实体零售回暖趋势增强部委政策瞄准零售业。随着零售企业创新转型不断升级,实体零售回暖的趋势将持续增强。商务部新闻发言人高峰昨日表示,今年商务部将加快实施消费升级专项行动,大力发展品质零售、智慧零售、跨界零售、绿色零售。(来源:上海证券报)
【点评】关注永辉超市(601933)、王府井、天虹股份等。

▲面临环保大限农药行业格局变化进入倒计时。去年四季度以来,随着环保收紧及农业供给侧改革进一步深入,农药企业和相关板块也成为资本市场的追逐热点。记者从农药工业协会一位高层处获悉,农药行业核发排污许可证的大限就在最近两个月内,这之后将开展执法检查。未来,没有拿到证的企业将被要求停产,农药行业格局已进入一轮重大变化前的倒计时。(来源:上海证券报)
【点评】因此,今年农药行业整体会维持比较好的景气度。投资方向还是在有一体化优势、有核心竞争力、长期代表中国农药行业未来的公司。关注新安股份(600596)、江山股份、兴发集团。

▲龙头车企晒2018年“小目标”新能源车销量或突破百万辆。1月11日,中国汽车工业协会发布2017年汽车工业经济运行情况。去年全年,国内汽车产销分别为2901.5万辆、2887.9万辆,分别增长3.2%和3%,连续九年蝉联全球第一。值得一提的是,2017年新能源车不负众望,国内产销量接近80万辆,市场份额继续提高。此外,根据各龙头车企披露的2018年战略目标,今年新能源车销量有望突破100万辆。(来源:上海证券报)
【点评】关注比亚迪(002594)、上汽集团、广汽集团等。

▲光伏装机量维持高景气 金刚石线产业高速发展。随着国内光伏装机量高速增长,对晶体硅材料的需求与日俱增,金刚石线切割工艺凭借其工艺优势,逐步成为硬脆材料切割加工替代技术。在这一轮产业升级中,A股市场涉足金刚石线制造的公司获利颇丰。(来源:上海证券报)

【点评】关注东尼电子(603595)、三超新材、岱勒新材

▲区块链“公告行情”不断停牌核查问询函接踵而至 。A股区块链概念行情火爆。继10日晚间多家公司发布情况说明后,11日又有多家公司通过公告或互动易,详细回应了其涉及区块链的情况。监管方面也关注到这一情况,一些公司已被要求停牌核查。(来源:上海证券报)
【点评】多家公司在披露涉及区块链信息的同时也明确提示,目前区块链应用的技术仍不成熟,距离区块链技术在各行各业的应用仍有很长的路要走,市场规模及前景具有一定的不确定性。

 

公司热点


▲腾邦国际(300178)旗下并购基金已布局区块链。腾邦国际11日在互动平台上表示,公司参与发起的腾邦梧桐基金,通过其投资设立的前海云游数据运营(深圳)有限公司,间接持有惠智(深圳)技术有限公司26.325%股权。惠智技术前身为“前海井通(深圳)技术有限公司”,于2016年9月2日变更公司名称为“惠智(深圳)技术有限公司”。(来源:证券时报)
【点评】惠智技术专注区域是区块链技术的应用,利用区块链的去中心化、开放性、自治性信息不可篡改、匿名性的特点,在各个领域都有其应用。

▲中南建设(000961)、北大荒(600598)参与研发的区块链认证大米产品已推向市场。中南建设公告,与北大荒合作的区块链农业公司“善良味道”(持股比例80%),截至目前第一批区块链认证大米产品已推向市场。持股33%的金丘科技2017年与银联合作利用区块链技术为厦门金融办提供区块链征信技术平台。(来源:中国证券报)
【点评】公司持股90%的智链与IBMHyperledger合作发布企业级区块链解决方案,启动中远海运、电科院和国药集团药品流通领域区块链平台项目等。

▲大股东公开征集股权受让方华录百纳(300291)或易主。刚停牌不久的华录百纳今日披露,央企实控人华录集团正在筹划的有关公司重大事项是股权转让,并且可能导致上市公司易主。值得一提的是,1月10日晚间,华录集团刚刚叫停了还有3个月才到期的增持计划,原因正是“集团整体产业布局调整”。(来源:上海证券报)
【点评】从业绩来看,华录百纳2016年实现营收25.75亿元,同比增长36.61%,净利润3.78亿元,同比增长41.80%;2017年前三季度业绩有所下滑,实现营收14.68亿元,同比下降21.41%,净利润1.17亿元,同比下降34.51%。

▲晶盛机电(300316)中标逾8亿元光伏材料产业化项目 占2016年营收近八成。晶盛机电公告,公司收到内蒙古中环光伏材料有限公司、天津市泛亚工程机电设备咨询有限公司发出的中标通知书,中标总金额8.58亿元,约占公司2016年度经审计营业收入的78.63%。(来源:同花顺)
【点评】公司的全自动单晶炉产品依靠领先的技术优势,在高端客户中拥有十分重要的地位,具有很强的竞争优势和影响力。

▲中国铝业(601600)签署重组框架协议。中国铝业今日发布重大资产重组进展公告。2018年1月11日,公司与交易对方在北京签署《中国铝业股份有限公司发行股份购买资产框架协议》,公司拟向交易对方发行股份购买交易对方合计持有的中铝山东30.80%股权、中州铝业36.90%股权、包头铝业25.67%股权及中铝矿业81.14%股权,交易对方同意根据未来与公司协商一致的收购条件向公司转让其所持有的前述标的资产。(来源:上海证券报)
【点评】公告显示,本次重组初步确定的交易对方包括华融瑞通股权投资管理有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、深圳市招平中铝投资中心(有限合伙)、工银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司。本次重组完成后,上述交易对方将成为公司的股东,中铝山东、中州铝业、包头铝业、中铝矿业将成为公司全资子公司。

▲富临运业(002357)拟收购泛远国际100%股权。停牌近2个月后,富临运业今日在重组进展公告中透露,公司拟以发行股份及支付现金的方式,购买杭州泛远国际物流股份有限公司(,下称“泛远国际”)100%股权。
【点评】公司表示,截至目前其已与交易对手签订《重大资产重组框架协议》,并就本次交易达成初步意向。


券商晨报精选

【国联证券】圣农发展-002299-公司深度研究:白鸡慢牛行情展开,业绩弹性巨大
 投资要点:
  供给收缩、需求改善,白羽肉鸡行业慢牛行情展开
  2015年起,祖代引种量持续低于行业所需的80万套,而且我们认为,2018年美、法等主要引种国复关的可能性低,预计引种量约60万套。从在产父母代来看,存栏量快速下降,较年初下降约1/3,叠加持续四年的祖代更新量较低的影响,预计父母代在产进入下降通道。
  从需求端看,需求端有望迎来改善:1)行业需求一半以上由工厂团膳贡献,和经济增速相关性高,经济复苏将助推白鸡需求回暖;2)过去对行业冲击较大的禽流感,在新苗推广和冰鲜渠道铺开的推动下,也有望得到缓解;3)巴西禽肉反倾销立案调查,禽肉进口方面边际改善。预计肉禽行业出现1至2年的复苏慢牛行情。
  公司为一体化养殖龙头,产能扩张、成本降低,业绩弹性巨大
  公司是白羽肉鸡行业的一体化养殖龙头,全产业链模式使得公司的抗风险能力大大增强,并可吃下整个产业链的利润。公司屠宰产能逐渐满产,预计2018年达到5亿羽,养殖效率提升,一体化模式优势体现,吨成本也在快速下降,总的成本已经降至9200元/吨。屠宰量扩张、成本降低,在景气反转的推动下,将带来巨大的业绩弹性。
  另一方面,公司自有渠道和加强深加工环节,通过布局“圣农鲜美味”打通终端,并注入禽肉深加工企业圣农食品,在提高盈利能力和降低业绩波动性的同时,创造品牌溢价,在估值上有提升空间。
  我们预计公司2017、2018、2019年分别实现净利润4.50、14.85、17.09亿元,实现每股收益0.36、1.20、1.38元。给予公司18年20倍估值,目标价格为24.00元,给予“推荐”的评级。
  风险提示
  祖代更新过量,鸡肉价格波动


【国海证券】中鼎股份(000887)非轮胎橡胶件龙头,竞争力持续提升

    国内非轮胎橡胶件龙头,海外收购确立四大细分领域高端地位公司目前是国内非轮胎橡胶制品行业龙头,2017年全球非轮胎橡胶制品排行榜第18名。近几年公司营收增长主要得益于公司的全球化投资战略,海外收入大幅增长,2016年公司实现收入83.84亿元,同比增长35.4%,其中海外收入51.08亿元占比达60.9%。通过海外并购打造非轮胎橡胶制品多个细分领域的顶尖企业,在非轮胎橡胶制品的冷却系统、降噪减振底盘系统、密封系统三大领域均确立了行业领先地位。冷却系统方面公司拥有中鼎胶管和德国TFH等,降噪减振底盘系统方面包含中鼎减震和德国WEGU等,密封系统方面有德国KACO、美国ACUSHNET等子公司及中鼎本部业务。同时收购的德国AMK,使得中鼎在三大领域之外,再布局第四大领域空气悬挂及电机系统。
    进口替代目标明确,未来市场空间广阔汽车非轮胎橡胶制品市场空间广阔,中国目前是全球汽车产销量排名第一的国家,2016年汽车总产量超过2800万辆,全球汽车产量2016年达9497.7万辆,市场容量是中国的3.5倍。汽车非轮胎橡胶件价值占整车的2%左右,汽车非轮胎橡胶件中国市场空间约为700亿,全球市场规模达2400亿,公司未来业务空间巨大。非轮胎橡胶件行业具有品种多、批量大,生产过程中人工工序较多的特点,在本地化采购趋势下,一些劳动力密集型的零部件产业有望实现较快速的国产替代,公司进口替代的长期发展目标明确。
    布局新能源汽车和汽车智能电子领域公司近年来通过一系列收购和合作进入新能源汽车领域,从传统汽车向新能源汽车进行转型。目前在热管理设备、充电桩、电池等方面均有布局,其中德国TFH是新能源汽车热管理设备细分行业排名第二,德国AMK在空气悬挂系统、伺服电机和电机电控系统领域具有世界领先的技术水平。海外收购项目对外打开市场,对内提升技术,我们看好公司在新能源汽车领域的持续发展,未来有望成为公司收入的重要增长点。
    盈利预测和投资评级:预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.89/1.04/1.32元,对应当前股价PE分别为20/17/14倍,行业领导地位明确,长期竞争力被低估,首次覆盖,给予“买入”评级。
    风险提示:海外市场收入增长不及预期的风险;国产化落地进程不及预期的风险;新能源汽车及汽车电子业务拓展不及预期的风险;相关收购整合效应不达预期的风险;原材料价格波动的风险。

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