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钱坤晨会

钱坤晨会160701

发布时间:2016/7/1 作者:钱坤投资

 

重大财经新闻速览

▲离岸人民币上演惊魂一刻15分钟暴跌400基点:6月30日,离岸人民币盘间一度跌穿6.7关口至6.7078,触及1月份以来最低水平,连带影响在岸人民币走贬。惊险的是15:05~15:20这一刻钟区间,离岸人民币断崖式下挫400个基点。
不过,市场之后迅速从利空消息中回归此前的价格区间,收复失地。央行也随即发布声明,谴责少数媒体在关键时点误导舆论,扰乱外汇市场正常秩序。(来源:中财网)
【点评】近一段时期,国际外汇市场受英国“脱欧”影响出现较大波动,人民币对美元汇率有所贬值。而昨天突然出现大幅的暴跌,虽然很突然,但人民币的贬值有利于出口的增长,这对于其实对部分行业是利好。而且整体来看,并非只有人民币贬值,市场会很快调整并接受,所以我觉得无需过度悲观。

▲华润宝能否认一致行动人共同要求改组万科董事会:6月30日,万科A公告了前两大股东华润和宝能系对于深交所问询函的回复。华润和宝能系称,“钜盛华、前海人寿和华润股份、中润贸易之间均不存在就共同扩大所能支配的万科股份表决权数量签署或达成任何协议或其他安排”。这意味着,华润和宝能系都在否认一致行动关系。(来源:中财网)
【点评】近期要是A股市场以及整个资本市场最吸引市场目光的自然就是万科事件了,从目前的事态发展来看,万科比句概率很大,而市场要都在等待万科的复牌,考虑到万科停牌资金市场的大幅走弱,开盘万科回落应该是可以确定的,其对市场有负面影响。

▲证监会:允许外资机构从事境内私募证券基金管理业务:证监会30日表示,允许符合条件的外商独资和合资私募证券基金管理机构从事境内私募证券基金管理业务。证监会将依据《私募投资基金监督管理暂行办法》以及有关法律法规,加强对外资私募证券基金管理机构的事中事后监管,加强登记备案统计分析,加强指导监督和现场检查,持续进行风险监测和评估,促进外资私募证券基金管理机构健康规范发展。(来源:东方财富)
【点评】我国资本市场对外开放进一步深化,有利外资的流入。

▲6月百城房价涨势趋缓 下半年“稳”字当头:环比涨幅收窄,同比涨幅扩大。6月百城住宅价格依旧呈现出“涨声一片”,但也表现出一线城市涨幅趋缓和三、四线城市略有起色的“双向回归”的态势。昨日,中国指数研究院发布的最新报告显示,6月百城住宅均价,环比上涨1.32%,涨幅收窄;同比上涨11.18%,涨幅扩大。(来源:上海证券报)
【点评】对此,中国房地产数据研究院院长陈晟表示,从今年上半年来看,房地产没有给宏观经济“拖后腿”。预计下半年决策层对房地产调控仍保持“分城施策” 的思路,不会有大的变化。而三、四线城市“去库存”,或还有政策加码空间。


国外市场信息
   
  美股:道琼斯工业平均指数周四收盘上涨235.31点,涨幅1.33%,报17929.99点;标普500指数周四收盘上涨28.10点,涨幅1.36%,报2098.87点;纳斯达克指数周四收盘上涨63.42点,涨幅1.33%,报4842.67点。
  欧股:富时泛欧绩优300指数收涨0.91%,报1302.57点;英国富时100指数收涨2.27%,报6504.33点;德国DAX 30指数收涨0.71%,报9680.09点;法国CAC 40指数收涨1.00%,报4237.48点。
  黄金:纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格下跌6.30美元,或0.5%,收于每盎司1320.60美元。
  原油:美国NYMEX 8月原油期货周四收跌1.55美元,跌幅3.11%,报48.33美元/桶。ICE布伦特 8月原油期货周四收跌0.93美元,跌幅1.84%,报49.68美元/桶。(来源:东方财富)


行业聚焦

▲联通展示智能停车新技术 物联网应用加速落地:中国联通在近日举行的2016世界移动大会上展出了基于4G网络的窄带物联网智能停车技术。通过设立窄带物联网基站,并在车位上安装带有4.5G窄带物联网芯片和地磁感应芯片的车辆检测器,车位状态信息数据可传输到智能停车服务器上。用户可以在手机App上使用车位查询、预定、导航、移动支付、停车场管理等功能,从而实现整个区域一张网,与物业分离,便于维护和管理,更易寻址安装。(来源:新浪财经)
【点评】业内专家认为,4G网络生态和技术日益走向成熟,智能化生活的基础将逐步走向万物互联。在城市停车难问题日益凸显的情况下,智能停车有望成为物联网的重要应用。数字政通(300075)已明确将智慧停车作为重点发力方向,机构预计公司有望与大型商业地产展开紧密合作;安居宝(300155)的智慧云停车场项目通过与微信合作,正在全国迅速推广。

▲生鲜电商市场规模巨大 冷链成物流企业必争之地:2016中国国际冷链技术及冷库设备展览会将于7月1日开幕,展会以“发挥冷链技术作用、开创冷链物流价值”为主题,将打造成产品展示、技术论坛为一体的专业化冷链行业展会,促进全球先进的冷链技术应用,有望进一步推动我国冷链市场的发展。(来源:新浪财经)
【点评】2015年我国生鲜市场规模约有2.5万亿,而生鲜电商市场规模约有500亿,渗透率只有2%。机构认为,未来冷链物流建设将成为物流企业的兵家必争之地,预计到2020年,我国冷链市场规模将达到4700亿元。东兴证券研报认为,大冷股份(000530)产品覆盖冷链全程;汉钟精机(002158)可提供冷链设备从系统安装集成到设备售后维护一条龙服务。

▲聚丙烯价格持续走高相关产业链有望受益:近日聚丙烯(PP)期货价格价格持续走高,9月份主力合约6月份涨幅已经超过20%。现货价格市场主流报价区间在7350-7750区间,其中兰州石化pp出厂价为7500元/吨,较月初上涨超过10%,其他地区也有近5%-10%的涨幅。部分石化仍有调涨举措,场内看涨情绪趋浓,贸易商继续惜售高报。(来源:新浪财经)
【点评】近期人民币汇率大幅走低,PP的进口量也将进一步减少。综合来看,PP市场供应端紧张状态短期难以改变,而需求未见明显减少,PP价格有望持续走强。相关产业有望向好,可以关注茂化实华(000637)、国风塑业(000859)等。

▲阿里推全球首款互联网汽车车联网望率先爆发:据媒体报道,阿里巴巴和上汽集团将于7月6日在杭州举行互联网汽车新品类发布会,搭载了YunOS for Car系统的“全球首款量产互联网汽车”荣威RX5将正式上市。今年3月,乐视汽车与北汽新能源、比亚迪和东风乘用车分别签订协议,三家汽车企业将在旗下多款产品上搭载乐视研发的车联网系统。(来源:新浪财经)
【点评】谷歌、苹果、微软、三星、华为、腾讯等知名公司都在车联网系统领域积极布局,随着各方对车联网领域投资的加大,行业发展有望提速。随着物联网今年将加速落地,车联网将会是较早爆发的领域。A股中,均胜电子(600699)收购车音网,车联网业务落地,车联网龙头起航。四维图新(002405)向车联网综合解决服务商转型。

▲多项顶层规划将发布 体育产业步入快速发展期:2016年全国体育政策法规规划工作会议近日召开。国家体育总局副局长高志丹表示,《竞技体育“十三五”规划》、《体育产业“十三五”规划》即将由总局发布。一些运动项目和领域的五年规划也正在制定,部分即将发布。(来源:新浪财经)
【点评】政策放开、资本介入和消费升级三重因素将为中国体育产业带来前所未有的发展机遇。目前,赛事审批、转播权市场化带来的职业联赛产业链价值提升已经得到初步显现,体育产业将步入快速发展期。A股相关概念股可关注莱茵体育(000558)、雷曼股份(300162)、贵人鸟(603555) 等。

▲成本推动+停限产 纸业龙头拉开涨价大幕:据生意社30日报道,G20杭州峰会渐近,沿线7省市协同停产限产,纸业龙头频频涨价。玖龙纸业董事长张茵此前表示今年4-6月将有1至2次提价,目前已如约上调,而理文纸业近2个月已经涨价4次。(来源:新浪财经)
【点评】据业内人士介绍,受人民币贬值影响,造纸厂进口废纸成本大幅提高,国废价格也在近期涨价20-30元/吨。为此,造纸行业成本普遍增加150元/吨左右。短期内,纸张或仍将延续当前的来势汹汹的涨势,至少在G20召开之前,华东及周边地区纸企或许仍将有数次提价行为。相关个股可关注恒丰纸业(600356) 、晨鸣纸业(000488) 、华泰股份(600308) 等。

▲石墨烯产业有望迎井喷市场规模将达1000亿元:中国石墨烯产业技术创新联盟(下称“联盟”)昨日在上海首发了2016全球石墨烯产业研究报告。报告称,石墨烯产业发展目前还处于初级阶段,预计到2020年,全球石墨烯才形成完整产业链,且市场规模将达1000亿元,其中中国占比达50%至80%,中国将在全球石墨烯行业中起到主导和核心作用。(来源:上海证券报)
【点评】石墨烯是一种碳基新材料,有良好的光、电、热、力性能,在电子信息、新材料、新能源、生物医药等领域显现广阔的应用前景。关注中国宝安(000009)、中泰化学华丽家族、海洋王、宝泰隆等。

▲集中式发电景气下滑分布式光伏迎新机遇:分布式光伏有望突破发展瓶颈,迎来新一轮市场机遇。  在昨天于上海举行的“光伏亿家分布式项目合作及创新金融峰会”上,多位业内人士表达了对分布式光伏发电的前景看好。  在光伏产业浸淫多年的上海新能源协会会长朱元昊称,分布式光伏之前遭遇过一系列行业痛点,主要包括:小而分散的规模进一步提高了并网难度、25年运营周期所涵盖的配件质量风险、安装环境复杂带来的安全隐患以及业主资质问题可能造成的电费回收风险、安装过程不规范导致的电站质量隐患。 (来源:上海证券报) 
【点评】关注阳光电源(300274)、爱康科技(002610)、特变电工、中天科技、东方日升、隆基股份、金晶科技

▲军民标准体系融合提速集成电路领域迎新机遇:工信部网站6月30日披露,根据集成电路军民通用标准制修订计划,相关单位已完成《IP核可测试性设计指南》等12项行业标准和3项国家标准征求意见稿的编制工作,涉及半导体测试、存储器接口等方面。集成电路作为芯片等重要元器件的基础,军民通用标准的征求意见出台,将为军队信息化提供重要支撑,也为民用领域国产化进程起到助推作用。(来源:上海证券报)
【点评】综合券商研报来看,随着晶圆厂建设和国产化推进,集成电路景气度将迎来复苏期。军民融合相关的集成电路企业将迎来市场扩张机遇。振华科技(000733)实际控制人为电子信息产业集团,在军工半导体领域竞争力较强。兴森科技(002436)主营PCB制造,并积极拓展半导体测试材料和军工器件业务。

▲动力电池技术成发展重点 三元材料需求将激增:6月30日,国家动力电池创新中心举行成立大会,目的在于将研究资源进行整合,力求在动力电池核心技术取得突破。此次国家动力电池创新中心将以国联公司作为重要合作机构,聚合一汽、东风、北汽等诸多大型汽车集团。公开资料显示,国联汽车动力电池研究院有限责任公司的股东包括北京有色金属研究总院、天津力神电池股份有限公司等。(来源:上海证券报)
【点评】关注红星发展(600367)、金瑞科技(600390)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、众和股份(002070)、江特电机(002176)、格林美(002340)、赣锋锂业(002460)、当升科技(300073)

 

公司热点


▲宝莱特(300246)募资收购两血透公司股权:宝莱特拟定增1700万股,募资2.7亿元,用于收购挚信鸿达40%股权、收购常州华岳60%股权、天津血液透析耗材产业化建设项目、南昌血液透析耗材产业化建设项目及补充流动资金。(来源:同花顺)
【点评】挚信鸿达、常州华岳均从事血液透析浓缩液、血液透析干粉的研制和销售业务,前者2016、2017年承诺扣非净利不低于830万元、1000万元,后者2016-2018年承诺的扣非后净利润不低于810万元、1090万元及1480万元。收购完成后,挚信鸿达将成为公司的全资子公司。

▲合兴包装(002228)曲线并购国际纸业部分资产:合兴包装参与的产业并购基金架桥合兴首期募资近6亿元已全部到位。同时,公司借道架桥合兴收购国际纸业在中国与东南亚的瓦楞包装箱业务,已于6月30日完成相应股权交割事宜,公司取得了国际纸业在东南亚的4家公司及国内15家公司所拥有的全部股权。(来源:同花顺)
【点评】国际纸业在中国拥有近20条纸箱生产线,与合兴包装同是国内纸包装生产线分布最广的前两大企业,本次收购将弥补合兴包装原来在华北、东北地区的薄弱环节,增加上海等5个覆盖城市,巩固在国内的龙头地位。

▲中信国安(000839)2000万美元参股美国顶级VR公司:中信国安拟以2000万美元认购美国公司NextVR发行的394.7万股B级优先股,每股价格5.06美元。交易完成后,公司将持有NextVR2.27%股份。目前,NextVR整体估值约8亿美元,较账面净资产增值约7.75亿美元,增值率3122.38%。(来源:同花顺)
【点评】NextVR是目前世界上虚拟现实直播技术最佳公司,拥有大量体育IP版权,并已在美国进行了多次成功直播,包括NBA,总统候选人竞选辩论等。

▲鸿利光电(300219)南昌扩产项目即将投产:鸿利光电南昌扩产相关设备现已下采购订单,预计将于今年下半年陆续投产。公司目前LED封装产能为2500KK/月,南昌基地投产后将增加至3550KK/月。下半年公司仍有扩产计划,预计月产能最高会达到4000KK/月。(来源:同花顺)
【点评】LED照明需求向好,且公司产能消化能力强,预计未来2-3年内还将有持续扩产计划,该业务持续高增长可期。同时,受益于该业务的快速增长,公司预计今年中报业绩同比增长130%-150%。

▲焦点科技(002315)跨境综合服务爆发可期:焦点科技跨境综合服务业务目前已经开始运作,并与一些客户签订了服务协议。公司是中国老牌的跨境出口B2B电商信息服务平台,拥有丰富的行业经验和资源积累,目前正转型为打通交易的一站式综合服务模式,并已在外贸服务、海外仓库、渠道流量、金融服务和团队搭建等方面初步完成布局。此外,公司于今年初与金智集团等8家企业共同成立新一站在线财产保险公司。(来源:同花顺)
【点评】新一站已经向全国中小企业股份转让系统提交挂牌申请、报送挂牌申请材料,并于日前取得全国中小企业股份转让系统《受理通知书》,审批通过后将有效拓宽公司业务布局。

▲雅本化学(300261)拟定增募资新建生产线加码主业:雅本化学公告,公司拟定增募集资金不超过10.5亿元,用于南通基地、滨海基地新增生产线项目;太仓基地生产线技改项目等。(来源:同花顺)
【点评】项目实施后,公司将增加市场美誉度较高的三唑类、甲氧基丙烯酸酯类、SDHI 类杀菌剂原药等多种高级农药中间体,抗肿瘤、心血管等高级医药中间体及相关化学品产品,将显著提升公司主业的经济效益,进而巩固公司在专用化学品生产服务领域的市场地位及竞争优势。

▲四通股份(603838)作价45亿跨界并购启行教育:收购高达45亿元的教育资产,同时以交易中非业绩承诺方放弃表决权的形式巩固原实际控制人的控股权,四通股份的跨界并购“算盘”打得丁当响。  四通股份今日公告称,拟以每股13.98元的价格,向李朱、李冬梅、启德同仁等多名交易对手,合计非公开发行约3.22亿股,作价45亿元收购其持有的启行教育100%股权。(来源:上海证券报)
【点评】对于此次交易,四通股份表示,此举将提升上市公司的盈利能力和抗风险能力;同时加大教育服务行业的相关投入,进一步巩固其在国际教育服务业的领先地位。


券商晨报精华

【群益证券】世纪游轮(002558)巨人回归,开啓全新泛娱乐征途

    结论与建议:
    端游时代的巨人顺利回归A 股,需要一款现象级的移动游戏作品来证明自己的实力,《征途手游》能否担此重任,让我们拭目以待!成立巨人影业掘金游戏电影市场,加快泛娱乐布局,全新征途即将开啓。 根据备考数据,我们预计公司2016-2018年实现净利润10.18亿元、12.11亿元和15.35亿元,YOY增长205%、18.9%和27%;按最新股本计算,每股EPS爲1.81元、2.15元和2.73元,当前股价对应P/E分别爲66倍、56倍和44倍。首次评级给予“买入”建议,目标价137元(对应2017年65倍PE)。
    公司简介:巨人网络是国内最早从事网络游戏制作发行和运营的厂商,于2007年在纳斯达克上市。先後推出《征途》、《征途2》、《仙侠世界》等多款热门客户端网络游戏。2014年7月,巨人网络完成私有化,从美国纳斯达克退市。2016年4月借壳世纪游轮(002558.SZ),成功回归A股。
    《征途》系列营收贡献大:公司营收贡献主要来自于端游,2015年端游收入占比82%。《征途》系列是公司的核心游戏産品,2015年营收占比66%,呈逐年下降的趋势。续作《征途手游》和《征途3》端游分别在2Q16和2Q17上綫运营,未来《征途》系列仍将是公司营收的重要支柱。
    《征途手游》开啓全新征途:公司2014 年开始布局移动游戏,先後推出了《征途口袋版》、《大主宰》等游戏,2015 年移动游戏收入4.64亿元,占比23%。随着移动游戏的快速崛貣,经典端游IP移动化大势所趋。公司开发的《征途手游》,由腾讯独家代理,5 月初上架後相继登顶AppStore游戏免费榜和畅销榜。预计2016年移动游戏收入将有较大幅度的增长。
     巨人影业掘金游戏电影:公司成立巨人影业,联合阿里影业和星皓影业共同投资制作《征途》系列电影。公司其他游戏IP也将改编影视项目,我们看好游戏改编电影在国内的市场潜力。预计公司还将通过投资和幷购的方式,加快泛娱乐布局,构建互联网娱乐生态系统。
    未来业绩表现看手游:公司核心産品《征途》端游经过多年运营逐渐进入衰退期,移动游戏産品的收入尚不足以弥补端游收入的下降,导致近两年营收出现下降。受股票私有化和红筹架构拆除的影响,管理层限制性股票加速行权以及核心员工持股相关费用,对15年净利润産生了较大的负面影响。公司承诺2016-2018年扣非净利润不低于10亿、12亿和15亿元,能否完成业绩承诺要看手游的表现。
    盈利预测:根据备考数据,我们预计公司2016-2018年实现净利润10.18亿元、12.11亿元和15.35亿元,YOY增长205%、18.9%和27%;按最新股本计算,每股EPS爲1.81元、2.15元和2.73元。

 
【方正证券】太极实业(600667)半导体光伏双驱动,高端制造崛起的卖水人
  与市场不同的观点:
  1)市场可能认为公司技术门槛不高,但是我们认为公司具备很强的竞争优势。
  2)市场认为公司业务局限于光伏和半导体,我们认为除了目前的双轮驱动以外,还有储能、物流和医药等多个洁净室蓝海。
  国内半导体大兴土木,洁净室最为受益。洁净室设计和建造具备较高门槛,尤其是大陆后续投资的高世代晶圆厂尤甚。十三五规划大陆将建8 寸12 寸晶圆厂,投资超过3500 亿元,受益于大陆晶圆厂扩产,洁净室行业处于爆发前夜。
  并购十一科技,进军洁净室和光伏工程行业。公司09 年通过与韩国海力士合资,切入半导体封测。2015 年,公司通过收购十一科技完成华丽转身:十一科技的是国内工程总承包及工程设计咨询龙头,同时拓展光伏电站投资运营业务,具有良好的工程设计以及项目管理能力。收购完成后十一科技将从完成从CEC 子公司向上市公司转变,同时管理层充分持股,具备资质和资金的双优势。
  太极传统业务稳健,十一科技跨行业能力超强。海太半导体积极开拓除海力士外的其他客户,化纤板块坚持围绕产品严格压降运营成本,保证业务的平稳运行。另外,十一科技除了近三年高可见度的光伏半导体爆发以外,储能、物流和医药等多个领域也在积极布局,有望打开成长的新蓝海。
  投资与建议:我们预计,公司2016-2018 年实现归母净利润4.3亿、5.4 亿、6.6 亿。摊薄EPS 分别为0.2 元、0.26 元、0.32 元。
  基于公司未来3 年的高速增长,给予“强烈推荐”评级。
  风险提示:半导体的波动影响下游需求;光伏电站的建设和运营存在不确定性。

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