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钱坤晨会

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发布时间:2014/12/30 作者:钱坤投资


重大财经新闻速览

▲第二批自贸区明年3月实施 再扩围须看试点经验:根据全国人大常委会12月28日第十二次会议的授权,从明年3月1日开始,广东、天津、福建自贸区以及上海自贸区,暂时调整《外资企业法》《中外合资企业法》等有关法律规定的行政审批。上述行政审批的调整在三年内试行,对实践证明可行的,修改完善有关法律;对实践证明不宜调整的,恢复施行有关法律规定。(来源:中财网)

▲券商下月将启动全网测试 股票期权步入倒计时:昨日(12月29日),上证所向各大券商发出了《关于进一步做好股票期权相关准备工作通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确要求各券商必须在2015年1月9日之前,对相关人员,技术、业务制度和流程,银衍转账等完成部署。这标志着股票期权的正式推出已经步入倒计时阶段。(来源:中财网)

▲养老金隐形债务或达86.2万亿 副总理:巨大的缺口:城镇职工基本养老保险统账结合制度下的隐形债务达86.2万亿元。中国社科院28日发布的一份研究报告得出了上述测算结果。为《中国养老金发展报告2014--向名义账户制转型》的分报告之一,这份名为《现行统账结合模式下隐形债务预测与测算》的报告称,以2012年为基准,社会统筹账户的隐形债务为83.6万亿元,个人账户的隐形债务为2.6万亿元,合计城镇职工基本养老保险统账结合制度下的隐形债务为86.2万亿元,占2012年GDP的比率为166%。(来源:中财网)

▲央行将推大额存单 利率市场化步伐加速:央行副行长潘功胜近日表示,下一步将加快推进利率市场改革,扩大金融机构市场化定价的范围。目前推出了金融机构同业存单的发行,下一步,将推出针对企业和个人的大额存单的发行。最新数据显示,央行自11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。(来源:东方财富)
 
▲财税改革有的放矢见真章 房地产税明年或实现突破:继十八届三中全会公报明确要深化财税体制改革,并从改进预算管理制度、完善税收制度和建立事权和支出责任相适应的制度等三方面为国家财税体制改革勾勒出框架后,今年6月30日,中共中央政治局审议通过了《深化财税体制改革总体方案》,明确2016年基本完成新一轮财税体制改革的重点工作和任务,并于2020年基本建立现代财政制度。可以说,财税体制改革的号角已经奏响。
(来源:东方财富)

▲银行年底意外提前“关账”致企业非典型钱荒:多数银行每年通常是12月20日左右不再向外放款,今年突然提前至12月10日左右,很多企业对此准备不足,一下子就出现了计划外的资金缺口,北京地区某以民间资金融出为主业的融资公司有关人士日前对《证券日报》记者表示。(来源:东方财富)


国外市场信息    

  北京时间12月30日凌晨消息,周一美国股市收盘涨跌不一,标普500指数刷新盘中与收盘最高纪录。市场成交量清淡。本周美股交易时间将因节假日而缩短。美东时间12月29日16:00(北京时间12月30日05:00),道琼斯工业平均指数下跌15.48点,报18,038.23点,跌幅为0.09%;标准普尔500指数上涨1.81点,报2,090.58点,涨幅为0.09%;纳斯达克综合指数上涨0.05点,报4,806.91点,涨幅为0.00%。(来源:中彩网)


行业聚焦


▲北京市国资委对北京能源投资(集团)有限公司与北京京煤集团有限责任公司合并重组的:近日北京能源投资(集团)有限公司根据北京市人民政府国有资产监督管理委员会《关于北京能源投资(集团)有限公司与北京京煤集团有限责任公司合并重组的通知》,经市委、市政府同意,北京市国资委决定对京能集团、北京京煤集团有限责任公司实施合并重组。(来源:同花顺)
【点评】两集团旗下上市公司有京能电力(600578)、京能置业(600791)、昊华能源(601101)。


▲海螺集团拟整体上市:安徽海螺集团有限责任公司拟通过改革持股方式,将安徽省投资集团控股有限公司持有的海螺集团51%股权转换为直接持有海螺水泥、海螺型材的股份,海螺集团剩余部分资产并入海螺创业公司,从而实现海螺集团整体上市。(来源:同花顺)
【点评】海螺集团旗下上市公司有海螺水泥(600585)、海螺型材(000619)或受到资金关注。


▲足球产业政策明年有望密集出台:国家体育总局局长刘鹏在今日开幕的全国体育局长会议上透露,体育产业作为国民经济增长点作用日益显现。国家体育总局将以运动项目管理中心和单项体育协会改革试点为突破口,深化体育管理体制改革。在刘鹏提到的项目中,足球首当其冲。(来源:同花顺)
【点评】2014年10月20日,国务院印发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》,而足球的地位举足轻重,明年足球领域有望迎来政策发布的密集期,这也将为与足球相关的上市公司带来利好,如泰达股份(000652)、雷曼光电(300162)、江苏舜天(600287)、中体产业(600158)、双象股份(002395)等。


▲稀有金属出口配额政策调整 钨、钼出口放开:商务部昨天下发“2015年钨、锑、白银、铟、锡”等配额数量及出口企业名单。记者注意到,商务部在取消2015年钨、钼出口配额基础上,还取消了钼出口资质管理。
在这次稀有金属配额指标中,锑、白银、铟出口配额为年度配额总量的70%,锡出口配额为年度配额总量的61%。(来源:上海证券报)
【点评】关注厦门钨业(600594)、洛阳钼业(603993)、章源钨业(002378)、金钼股份(601958)

▲长协合同定量不定价 煤炭交易酝酿大变革:年年的长协谈判或只流于形式,煤炭交易方式酝酿大变革 。
昨天,神华集团将其2015年年度煤炭订货合同签订仪式的主场放在了内蒙古煤炭交易中心,一家位于煤都鄂尔多斯的第三方煤炭电子商务平台。这是一个表征。(来源:上海证券报)
【点评】专家指出,随着煤炭市场化的推进,煤炭交易的一大趋势是电子化交易,无论长期合约还是短期合约,未来有望都通过第三方平台电子化交易来实现。关注西山煤电(000983)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、中国神华(601088)、兖州煤业(600188)、平庄能源(000780)、露天煤业(002128)、山煤国际(600546)、兰花科创(600123)、恒源煤电(600971)。

公司热点

▲*ST广夏(000557)重组出炉 拟注入40逾亿元铁路资产:因破产重整而从2010年11月4日起停牌的*ST广夏将于12月30日复牌。宁东铁路将作价44.74亿元置入*ST广夏,成为其全资子公司。(来源:中财网)
【点评】通过本次重组,实现宁东铁路相关资产整体上市,有利于利用资本市场进行资源配置,做大做强现有主业,实现国有资产的保值增值。

▲晨鸣纸业(000488)拟发行优先股募资45亿元:晨鸣纸业12月29日晚间公告,公司拟非公开发行不超过4500万股优先股,募资金额不超过45亿元。募集资金中30亿元拟用于偿还银行贷款及其他有息负债,其余15亿元拟用于补充流动资金。(来源:中财网)
【点评】短线关注

▲昆明制药(600422)拟募资12.5亿元 控股股东包揽定增:昆明制药12月29日晚间公告,公司拟23.66元/股非公开发行52831783股,募资12.5亿元。公司控股股东华方医药科技有限公司以现金方式全额认购本次非公开发行股票。(来源:中财网)
【点评】本次非公开发行股票的募集资金投向符合国家产业政策和公司发展的需要,募投项目具有较强的盈利能力和较好的发展前景,募集资金的使用将会为公司带来良好的经济效益。

▲华电国际(600027)拟定增募资71亿元:华电国际12月29日晚间公告,公司拟不低于5.04元/股非公开发行不超过14.18亿股,募资不超过71.47亿元。募集资金将用于发电厂项目和补充流动资金。公司控股股东中国华电参与认购,认购比例不低于本次实际发行股份总数的20%。(来源:中财网)
【点评】随着公司发展战略的实施,华电国际资本支出规模逐年上升,资产规模逐步增大,资金需求不断增加。本次非公开发行股票将满足公司项目投资及日常运营的资金需求,增强公司资本实力。

▲通光线缆(300265)年报拟10转15派1元:鉴于公司当前的经营和盈利情况以及公司未来发展的良好前景,为回报公司股东,2014年度利润分配预案为:以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数,向全体股东按每10股派发现金股利1元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。(来源:中财网)
【点评】通光线缆主要从事以高压、超高压和特高压为主的输电线路用电力特种光缆和导线、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆的研发、生产和销售。次新股,公积金较高。短线关注

▲江粉磁材(002600)拟15.5亿并购帝晶光电100%股权:江粉磁材12月29日晚间发布重组预案,公司拟以发行股份及支付现金的方式收购帝晶光电100%股权,并募集配套资金。重组完成后,公司将由单一的磁性材料产品供应商转变为磁性材料业务与平板显示业务并行的双主业上市公司。(来源:中财网)
【点评】此次交易完成后,上市公司将由单一的磁性材料产品供应商转变为磁性材料业务与平板显示业务并行的双主业上市公司,上市公司将实现多元化发展。

▲理工监测(002322)拟17亿并购两公司 加码主业及进军环保:理工监测12月29日晚间披露重组预案,公司拟以发行股份及支付现金方式收购博微新技术、尚洋环科两家公司各100%股权,交易价格合计17.1亿元,并拟向天一世纪、周方洁募集配套资金。(来源:中财网)
【点评】积极关注

▲百利电气(600468)拟定增募资11亿元加强主业:百利电气12月29日晚间公告,公司拟12.78元/股非公开发行不超过9000万股,募资11亿元。募集资金投向高温超导、智能电网等项目,以及用于补充流动资金。(来源:中财网)
【点评】本次募集资金将用于提升公司在电气设备领域的竞争力。公司将进行高温超导及智能电网相关设备的研发与生产,在募投项目完成后,公司电气设备业务的盈利能力将得到大幅提升。

▲三友化工(600409)成功研发粘胶超短纤维新产品 填补国内空白:三友化工12月29日晚间公告,近日,公司全资子公司唐山三友集团兴达化纤有限公司成功研发的异形粘胶超短纤维新产品已成功发往下游用户,该产品的生产填补了国内该领域的空白。(来源:中财网)
【点评】该产品目前市场售价比普通纤维高80%以上,毛利率远高于普通纤维,市场年需求量在3000吨以上且增长迅速,未来将对公司经营业绩产生积极影响。


券商晨报精华


【国泰君安】华纺股份(600448)主业盈利回升,军品及家纺助力可期

首次覆盖华纺股份, 增持评级。 市场担忧印染行业传统市场前景,认为公司转型之路并不平坦, 但我们认为 2015 年将是公司业绩的重要拐点年,公司高毛利的蜡印花布产品新增产能投放及家纺业务扭亏将带来业绩弹性,同时公司多年来积极布局的军品业务也有望受益于军队物资采购市场化改革(军民融合)而取得突破,提供充足想象空间。 而困扰公司多年的股权问题已理顺, 公司内部活力将被激发。 不考虑军品业绩贡献,我们预计公司 2014/15 年 EPS 为 0.06/0.15 元,考虑到公司市值较小且处于业绩拐点期,参考行业估值给予 2015 年 55 倍 PE,目标价 8.2 元,增持。
  主业印染盈利复苏,军用品及家纺业务助力业绩增长。 1)公司印染技术水平国内领先,产品以出口为主,随着欧美经济复苏,预计公司出口业务增速将恢复正常。同时 2015 年中期公司 高毛利的蜡印花布升级项目 将投产,将改善公司印染产品结构,提升公司整体盈利水平并增厚业绩; 2)公司家纺业务随着其海外渠道商拓展以及国内市场的 O2O 布局落地,有望在 2015 年实现扭亏并走上正轨; 3) 随着军民融合和军队物资采购改革的推进,我们预计未来总后勤部采购体系将更加市场化,而公司多年来积极布局的军用品有望乘着改革东风实现突破、打开未来成长空间。
  股权理顺释放红利,管理层及经营活力将显现。 滨印集团已将所持公司股份无偿划转滨州国资公司, 滨州国资公司成为公司第一大股东,困扰公司多年的股权问题已经得到解决。作为国企改革重要标的,我们看好公司管理层充分释放经营及管理活力,为公司未来发展带来更多新思路。
  风险提示: 美国、东南亚等出口市场经济低迷,原材料价格上涨等。


【方正证券】雅化集团(002497)公司事件点评报告:向锂产业链迈进
公司公告:
公司与与深圳正威(集团)有限公司签署战略合作协议书,在正威集团产业园区新材料、新能源领域开展全面合作。公司作为锂材料供应商,为正威建立配套生产基地和其他互利方式,形成可持续发展战略合作伙伴关系,参与国际竞争,共同发展。
点评:
找准目标2 亿部智能手机,稳定国理兴晟锂盐销量:雅化集团此次签约方正威集团有限公司于今年11 月与河南省政府签订智能手机产业园项目,计划在郑州航空港综合实验区投资建设“产、学、研、居、旅、商、物、贸、金、总”的智能终端(手机)产业园区,项目建成投产后,将年产智能手机 2 亿部以上,按每台手机 500 元计算,则该产业园的年产值为1000 亿元。协议中合作方式包括雅化集团及下属子公司为正威集团生产提供符合质量要求的基础锂盐产品,根据正威集团实际需求以合理的价格、可靠的质量、稳定连续的供给,确保其科研、生产的顺利进行。2014年雅化集团拟收购的四川国理和兴晟锂业由于上游矿产资源制约和泥石流等自然因素影响,产量和销量较少,本次战略合作开始后,公司锂盐产品的销售将获得较大幅度增长。
产业链对接,实现互利:正威集团是一家以有色金属完整产业链为主导的全球化集团公司,在做大做强有色金属主业的同时,正式向战略新兴产业、高新材料领域进军,其手机产业园项目提供了较大的锂材料终端消费市场。而雅化集团将国理收购完成后,将拥有储量折氧化锂达50.22 万吨的锂辉石矿山,还拥有合计 1.7 万吨基础锂盐生产能力(其中氢氧化锂1.2 万 吨、碳酸锂 5000 吨),在锂产业链前端即锂辉石矿和基础锂盐等方面具有较大的优势。两家公司的战略合作正是更好的规划完整产业链对接,有效整合锂行业上下游资源,符合产业结构优化布局,最大程度实现互利。
可持续发展,提升核心竞争力:正威集团园区建设和雅化锂产业链拓展过程中,双方都致力于寻找创新的合作模式,追寻可持续发展和稳定的利润增长,未来可能的共同设立、并购重组等方式,对于提升公司在资本市场核心竞争力起到了不容小觑的作用。
风险提示:本协议书中提及的合作项目未来产生的效益存在一定的不确定性。
盈利预测:我们预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.48,0.69,0.82 元,对应28 日收盘价动态PE 分别为26 倍,18 倍,15 倍。基于公司未来销量增加主营业务拓展,给予“推荐”评级。

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